日前，知名上市酒企口子窖(SH:603589)因疑似存在购买整箱酒未附包装袋、漏酒、空瓶等问题引发二级市场投资者的关注。

图源：投资者平台

中国网财经记者日前在投资者互动平台看到，有投资者向董秘发问：细看口子窖京东天猫店铺发现存在一些差评，多数差评反映一箱酒里没有一个包装袋，向客服索要无果，甚至一些客户评论“再也不买口子窖”。另和线下经销商沟通了解到相关事实(整箱酒没有手提包装袋)同样存在，有些客户对“口子窖十年”、“口子窖二十年”4支装整箱不配手提袋表示难以理解，还有客户反馈“口子窖十年”、“口子窖二十年”(等产品)存在空瓶或(只剩下)半斤。“请管理层高度重视这些细节问题。请口子窖做好质检工作，做好灌装改进工作。不要因小失大，因细节失去了忠诚的客户。”

对于上述问题及建议，口子窖董秘回应称，“您好，感谢您对口子窖的关注与建议 ，祝您投资顺利。”

据年报显示，公司目前在京东、天猫、苏宁易购等平台运营官方旗舰店。中国网财经记者查看上述多家电商平台，暂时未发现“不随赠包装袋”的评价，但确实围绕投资者提到的“空瓶”、“漏酒”问题存在部分差评。

手提袋问题映射礼赠市场回温

针对有消费者反应的“包装袋缺失”，官方平台客服向记者表示，“可能会有漏发礼袋的，没有收到的联系客服补发即可”。此外，客服又表示， “购买两瓶及以上默认配送礼品袋，如购买一瓶需要礼袋，在订单上备注就可以了。”

业内人士分析称，结合今年的返乡潮，消费者对包装袋、产品细节的关注代表着礼赠消费市场开始回温。“走亲访友、赠送好礼，白酒包装一定程度上也是‘心意’、‘面子’的体现。”

近日，京东超市发布《2023春节酒类消费报告》显示，农历小年以来，京东小时购平台白酒礼盒销售额同比增长超10倍。

东吴证券研报指出，白酒行业长期消费升级趋势不变，2023 年消费场景和消费意愿有望逐步恢复，复苏主线清晰，整体呈现弱动销和慢复苏逐步加快的态势。

安信证券研报指出，兔年春节白酒终端动销旺盛，宴席和礼赠市场受益于返乡潮复苏明显，区域酒表现突出，特别是300元以下价格带。依赖收入的表现稳健，返乡潮背景下，礼赠市场也有明显恢复，高端酒表现稳健。

据口子窖2021年年报，公司高档白酒占营收的96.17%，其中代表品牌便为投资者提到的十年窖、二十年窖、五年窖、六年窖等系列。

存漏酒、空瓶现象

中国网财经记者发现，确有消费者在售后评价中表示口子窖产品收货后存漏酒、跑酒行为，主要存在二十年型、十年型产品链接中。

图源：电商平台评价截图

在口子窖某官方电商平台的“口子窖二十年型50度500ml”产品链接中，有消费者评价称，“有两瓶酒在外包装完好无损的情况下，有跑酒问题”，且“跑的很厉害”。在“口子窖十年型50度500ml”产品链接中，有消费者评价称“漏酒非常严重，酒瓶上到处都是”，还有消费者表示“第一次收货就收到漏酒”。

此外，在其他热销产品链接下亦有消费者反应存在跑酒问题。更有消费者在口子窖六年型产品链接中表示“有一瓶酒收到都漏光了”，收到的是“一瓶空的”。

对此，官方平台客服均回复表示，店铺支持换新和退货。原因则解释为“运输过程中小概率渗透情况”。值得注意的是，一位消费者在评价中对客服的“运输不当说”进行了反驳：“一箱四瓶酒，拆开包装有三瓶瓶口往外漏酒。你瓶口没有封验，非要赖物流的事情。”对此评价，商家回应称，“很抱歉带来不便，反馈的问题会积极优化”。

有业内人士向记者指出，白酒漏酒有多种可能性，第一是酒瓶运输中位置不当;第二是出现裂纹、破损;第三是瓶盖密封不严。

此前因“包装老土”被投资者提问

公开资料显示，上述电商平台系口子窖直销的主要来源之一。公司在年报中指出，其直销收入主要为京东商城的“口子窖官方旗舰店”、天猫的“口子窖酒类旗舰店”、微信“口子窖官方商城”及原酒封藏专属定制销售收入。2021年，公司直销收入7164.61万元，同比增长19.91%。

口子窖此前还曾因“包装设计老土”被投资者发问、建议。

2022年11月21日，在2022年第三季度业绩说明会上，部分投资者对口子窖的包装设计较为关注。有投资者表示，其通过亲自购买体验和其他渠道了解到，被定位为次高端大单品的“兼香518”，出现过“玻璃瓶瓶颈红色塑料部分裁剪参差不齐”、“红色漆喷涂不均匀”等情况，希望公司能注重包装品质和细节。

同时，还有投资者提出“公司的产品设计包装实在是太老土，多年不变的设计包装，很多股东反映这个问题，为何迟迟不能改进”的问题。

对此，口子窖方面回应称，一直以来，公司注重产品品质提升，包装作为整体产品的重要构成部分，公司也持续根据市场反馈状况进行优化与调整。同时，公司强调包装美感与防伪并重，会进一步在保障防伪工艺的同时，加强包装美感设计。

据2021年年报显示，口子窖在报告期内重点工作之一为推进口子产业园一期自动化包装车间建设，“力争年内投产使用”。在一期建设完成之前，口子窖包装或依靠于上游采购。2021年，口子窖在包装上的采购金额为9.21万元，占当期采购比重52%。

口子窖在财报“风险提示”中称，随着公司销量的增长，上游包装物生产企业如果生产能力不足，可能无法满足公司个性化的产品需求。如果公司不能通过提升产品销售价格来消化包装原材料成本上涨的压力，或者不能及时找到替代的包装物供应商，则会直接影响到当期产品的成本，从而对公司当期的盈利能力造成不利影响。

据公司财报，2022年前三季度，口子窖实现营业收入37.62亿元，同比增长3.67%;归母净利润为12.02亿元，同比增长4.47%。

从二级市场来看，截至2月8日收盘，口子窖报56.93元/股，跌幅1.51%。2022年年内股票跌幅16.87%。